是金子总会发光，但发光的不只是金子。就像在竞技场上，吸引眼球的不总是胜者，有时候败者也会成为光彩熠熠的明星。刚刚结束的2006索尼公开赛上就是如此。 　　这一次，17岁的韩裔美国高尔夫选手魏胜美（Michelle Wie）又与晋级失之交臂了。即便如此，她仍然唤起了场内的阵阵掌声和场外的一片喝彩。而这一切，都源于她敢于挑战传统男子项目的胆识和仍旧青涩的年龄。 　　在另一个竞技场上，同样依靠胆识和年龄让人刮目相看的是中国的并购商。从1986年中国第一个海外并购项目开始，中国企业海外并购以年均17%的速度增长，近四年的增长率更是达到了70%。在2005年前11个月，海外并购类投资占中国对外直接投资总额的54.7%，海外并购已经成为中国企业走出去的主要方式。 　　就像众人称赞魏胜美“前程似锦”一样，分析师们也对中国企业对外并购的未来持乐观态度。在波士顿咨询公司刚刚发布的《中国企业的对外并购》报告中，分析师们预计，中国的外汇储备2006年将可能达到一万亿美元，且中国的成功企业已经积累了重要的现金储备。“中国占据了全球快速发展经济的30%，但只占据所有来自这些国家对外并购的11%。如果利用GDP或外贸额推算一个经济体对外并购的潜力，那么中国的并购活动在达到美国或英国水平之前，至少还能增长十倍以上。”波士顿咨询公司大中华区董事总经理林杰敏（Jim Hemerling）说。 　　乐观是应该的，毕竟中国企业走出去的时间并不长。不过虽然我们有挑战强大对手的决心和勇气，眼前的局势也还是有些差强人意。华为收购马尼可的夭折、海尔竞购美泰克失败、TCL和阿尔卡特劳燕分飞……中国企业的并购扩张之路并不好走。 　　造成并购艰难的原因有很多，信息缺失、法律风险、文化冲突都会是可能的原因。不过最重要的原因还是企业自身能力的缺憾。比如中国企业在收购前往往仓促行事，缺乏一个清晰的全球化战略，并且充满了机会主义的色彩；对于目标所在市场的消费者、竞争对手、分销渠道和政策环境，收购方很少有深刻的认识；以及尚未发展形成富有经验的并购能力。 　　“目前只有极少数中国企业有能力与被收购企业进行成功的整合。”林杰敏表示，交易结构是收购成功与否的关键。从目前的并购案例来看，中国收购者完全收购目标企业股权的行为往往造成亏损，而战略投资是所有交易中表现最好的一类，最可行且易带来整合效益的是合作伙伴式的并购。“比如联想收购IBM的交易就属于最后一种。” 　　找出问题才能对症下药。林杰敏对即将走出国门的中国企业提出五点建议： 　　首先，必须制定明确的全球化战略，建立专业并购整合能力并具备管理海外市场的技能。明确想从并购中获得什么、并购是否是实现目标的最好方法、如何仔细评审潜在的候选人。 　　其次，循序渐进。通过有机扩张更好地了解海外市场，建立或取得并购能力。 　　第三，建立一个双赢的交易结构，让卖方也希望合并的实体能获得成功。 　　第四，对管理文化差异保持敏感。西方公司的运营方式是完全不同的，他们有更加标准化的过程、责任和透明度，整合的运营实体应该也相应地改变组织和沟通的习惯。 　　第五，保留目标组织中的关键人物，让他们成为你的同盟。在将新实体转化为全球竞争者的过程中他们将起到核心作用。 　　听说魏胜美也为自己聘请了心理咨询师专门学习如何调整心态，我们祝她好运！